Goldman Sachs сдвинул сроки восстановления экспорта нефти из стран Персидского залива: теперь банк ожидает нормализации потоков к концу августа, а не к концу июня, сохранив при этом прогноз цены на нефть Brent на четвёртый квартал 2026 года на уровне $90 за баррель. По словам банка, задержка компенсируется меньшим, чем ожидалось, дефицитом предложения в период перебоев в Ормузском проливе.
По оценкам Goldman, дефицит во втором квартале 2026 года составит 5–6 млн баррелей в сутки (мб/с) — значительно ниже потерь в добыче жидких углеводородов на Ближнем Востоке в объёме 14–15 мб/с, поскольку уничтожение спроса на уровне почти 5 мб/с и довоенное перепроизводство свыше 4 мб/с смягчили удар.
Спотовые фьючерсы на Brent снизились примерно на 25% от пикового значения конца марта, несмотря на по-прежнему низкие объёмы прохода через Ормуз: этому способствовали меньший дефицит на физическом рынке и снижение активности инвесторов на фоне ослабления опасений относительно масштабной эскалации после объявления о перемирии.
Goldman отметил, что полная нормализация экспорта из Персидского залива до довоенного уровня в 23 мб/с может быть достигнута при восстановлении потоков через Ормуз лишь до 70% от довоенных показателей — с учётом уже действующих перенаправлений через Янбу, Фуджейру, Оманский залив и Джейхан.
«Мы по-прежнему считаем наличие мощностей трубопроводов для реализации ранее добытой нефти ключевым ограничением при возобновлении поставок», — говорится в записке экономистов под руководством Даана Стрёйвена. При этом доступность рабочей силы и материалов вряд ли станет сдерживающим фактором, поскольку буровая активность в регионе продолжается.
На 2027 год Goldman снизил средний прогноз по Brent на $5 — до $80, сославшись на рост предложения и ослабление спроса. Банк повысил оценки добычи для ОАЭ — после их выхода из ОПЕК — а также для Бразилии, Гайаны и Венесуэлы.