Цены на золото могут достичь $5900 за унцию к концу 2026 года благодаря неопределенности, связанной с промежуточными выборами в США, переговорами по тарифам, ослаблением доллара и снижением реальных процентных ставок, считают в UBS.
В обзоре данных Всемирного совета по золоту за первый квартал стратеги UBS Уэйн Гордон, Джованни Стауново и Доминик Шнайдер отметили, что структурные тенденции спроса остаются неизменными, несмотря на повышенную волатильность после начала войны с Ираном.
Средняя цена золота в первом квартале составила $4873 за унцию, достигнув пика выше $5500 за унцию, прежде чем откатиться.
UBS отметил, что инвестиционный спрос теперь является основным драйвером покупательской активности: покупки слитков и монет выросли на 42% до 474 метрических тонн, в основном за счет азиатских рынков.
Центральные банки увеличили покупки на 3% до 244 метрических тонн, в то время как потоки в биржевые фонды остались чистыми положительными на уровне 62 метрических тонн, несмотря на отток в конце квартала, особенно в США.
Спрос на ювелирные изделия упал на 23% до 300 метрических тонн, хотя общие расходы на ювелирные изделия выросли более чем на 30%. UBS сохранил свой прогноз спроса на 2026 год на уровне 900 метрических тонн.
Банк отметил, что краткосрочный рост может быть ограничен повышенной реальной доходностью и укреплением доллара из-за нефтяного шока, но охарактеризовал недавнюю слабость цен как временную.